此词当写于绍圣四年（1097）作者初被谪时所写。
词分今昔两层写，在写作上运用了倒叙手法，先写往日光景，再写今日情景，反衬今日的落寞情怀。整首词语言清丽，形象鲜明，感情丰富。
上片从写景开端，写的是春末的风光。天破晓了，骤雨刚过，云开天晴，天从人愿 ，可以外出春游了。
作者从广阔的空间，大笔挥洒，春景的美好，人意的舒畅，融成一体。作者在园林里游赏，开旷的古台旁，建筑着临水的楼阁，周围繁花似锦，一片灿烂。飞燕穿花，把粉红色的红瓣纷纷踢落；榆荚随风飞舞，慢悠悠地把一片片飞落下来。河中的绿水也已高涨到与桥相平了。燕舞花飞，绿水盈岸，处处洋溢着迷人的春光。作者的笔已由辽阔的远景转到了近景 。“秋千外 ”，最后凝聚到一点，另外开拓出一个境界来。秋千设置在人家花园内，这里用了一个“外”字，表示在园处所见。这里点出秋千，由园林景色转入朱门歌舞。从那柳丝掩映的朱门里，随着温煦的乐风，传出低按小秦筝的音乐声。至此，一个辨音识曲，盈盈雅丽的少女形象，呼之欲出。
过片以“多情”承上片的“朱门映柳，低按小秦筝 ”，也紧接下片的行乐生活。作者以“珠钿”两句极写扬州春游之盛。古代女子乘车，男子骑马。她乘的车，有珠子的嵌金装饰，车盖上还缀有翠羽；他骑的马，用玉装饰马缰绳，还垂着红色的穗子 。“珠钿翠盖”指车，以代女子 ；“玉辔红缨”指马，以代男子。男女共同出游，尽情欢乐，逐渐至酒空人倦，方才罢休。“渐酒空金榼，花困蓬瀛”，“蓬瀛”本仙境，借指行乐之地，“花”是指同游的女子 。下面“豆蔻梢头旧恨，十年梦、屈指堪惊”两句一反前意，点出以上所写，皆属前尘旧梦。两句用杜牧“娉娉袅袅十三余，豆蔻梢头二月初”、“十年一觉扬州梦，赢得青楼薄幸名”诗意。十年如梦，屈指一算，使人感到心惊。“堪惊”两字，点破感伤往事的主题。
结语“凭阑久，疏烟淡日，寂寞下芜城 。”由追忆往日旧游转入抒写今日感情。作者凭栏久立，惟见傍晚时分薄薄的雾气和淡淡的斜阳向城墙落下。对比前文的明媚春光，欢娱游事，一种人事全非的怅惘油然而生。
这首词写今昔景况，但不在换头转换词意，而从起笔到“花困落蓬瀛”追叙昔日游乐情景，自“豆蔻梢头”以下写而今落寞情怀。其中描写往日的物态人情，精细入微。全词章法上对比鲜明，反衬有力，大起大落，构织绵密。